　﹁Yahoo!は衰退資産だ﹂とMicrosoftのクリス・リデルCFO︵最高財務責任者︶は言った。　クリスは7月24日、金融アナリスト向け説明会でこの発言を行った。これに先立ち同日、Microsoftのスティーブ・バルマーCEOは﹁そのことで話をしたが、うまくいかなかった。結構。これで終わりだ。われわれは先に進める﹂と述べている。　クリスとスティーブの発言は、Yahoo!買収について対照的ながら補完的な見方を表している。とらえ方が対照的なのは、単純に見る角度が違うからだ。CEOは経営者の視点で、CFOは金融アナリストの視点でとらえている。　Microsoftは2月1日、Yahoo!を446億ドル︵1株31ドル︶で買収する一方的な提案を行った。当時、Yahoo!株は20ドル前後で取引されていた。　クリスによると、Microsoftが﹁相当寛大な提案﹂を行ったのは﹁スピード﹂が前提だったが、﹁時間が経過し、価値が減退して事情が変わった﹂。経済的に見るとこの取引はもはや意味がなくなったと同氏は言い、﹁経済的に正当化できる理由が必要だ﹂と話した。　スティーブのYahoo!に関する発言は、この見方を補うものだった。﹁なぜYahoo!を買収しないのかって？　Yahoo!を買収するにしても、検索で提携するにしても、合併に伴う莫大な経費が掛かることは避けられなかった。この選択肢を検討するに当たり、常にその帳尻は計算していた。率直に言って、Yahoo!買収という大きな課題がなければ、検索・広告モデルを再編する上で、われわれはもっと柔軟に対応できる﹂　つまりスティーブが言っているのはこういうことだ。﹁メリットがあればMicrosoftは合併が正しいと言えた。しかしYahoo!が冷たくした﹂　最後の質疑応答で、あるアナリストは交渉決裂に至るまでの日数を整理しようとし、5月の13日間だけだったように自分には見えたがと質問した。　これに対しスティーブは﹁交渉がストップした。われわれはあの会社のCEOと話し合ったが合意に至らなかった。われわれは先に進んだ﹂と強調、﹁期限が過ぎた﹂と話した。　クリスは、Microsoftが買収を提案した時点で、交渉が5月にまでずれ込むとは自分は思っていなかったと打ち明けた。﹁3月ごろだったら良かったのだが﹂　スティーブは、2月に持ち掛けた好条件の提案について、5月まで本格的な交渉が行われなかったのは﹁少しばかりおかしい﹂と話した。　クリスは基本方針の説明で、完全買収の可能性は﹁基本的にごくわずか﹂だが、﹁検索事業を何らかの形で取得する可能性はまだある﹂と述べている。　スティーブが﹁衰退資産﹂を切り捨てたことは、ある意味、笑える。明らかにYahoo!は均衡を崩し、恐らくMicrosoftから見れば、Googleとの検索提携でGoogleの手に落ちた。﹁検索と広告は2社の一騎打ち﹂、つまりGoogleとMicrosoftの戦いだとスティーブは言った。　Microsoftは2008年度に24件の買収を行っている。Yahoo!は25番目になるはずだった。買収額の平均は4500万ドルだった。　﹁当社は買収を成長加速の基本的手段と見なしている﹂とクリスは説明している。