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日本銀行が日本円の通貨を発行するとき、現金を印刷することはあまりありません。 日本の各銀行は、日銀に当座預金の口座を持っています︵日銀預け金︶。日本銀行は、国内の銀行などから国債を買い取り、代金を、 ﹁日銀預け金︵日銀当座預金の残高︶を増やす﹂ 形で支払います。すなわち、完全にデジタルの世界なのです。 ︻2014年3月末時点︵確報値︶日本銀行のバランスシート︵単位‥億円︶︼ http://members3.jcom.home.ne.jp/takaaki.mitsuhashi/data_48.html#BOJ 日本の各銀行の日銀当座預金残高は、もちろん金融資産に該当しますが、反対側の日銀にとっては負債です。というわけで、日銀が日本円を日人預け金を増やす形で発行すると、﹁日銀の負債︵日銀預け金︶﹂が増えます。
黒田日銀になって以降、日銀預け金の残高は激増しており、すでに現金︵91.2兆円︶を上回る128.6兆円に達しています。以前は、20兆円台だったので、すでに100兆円を超えるお金︵日銀預け金︶が発行されたことになります。
10月17日に起きたことは、日本銀行が国内の銀行から国庫短期証券を買い取り、日銀預け金の残高を増やそうとしたにも関わらず、銀行側が、 ﹁国債を売りたくない﹂ と、判断した結果、札割れが起きた、という話です。国庫短期証券とは、要するに短期の国債です。
﹁ザイセイハタンガ~﹂と言われている国の国債を、日本国内の銀行が後生大事に抱え込み、日銀に売ろうとしないという現象が発生しているのです。
要するに、日本の銀行は、 ﹁国債を日本銀行に売って、日銀当座預金の残高を増やしてもらっても、別に他に貸出先があるわけではなし、国債のまま持っていたい﹂ と考えたことになります。記事にもある通り、短期国債の日銀との売買は、今や完全に﹁売り手市場︵銀行側有利︶﹂になっています。 国債の売り手が圧倒的に有利。つまりは、﹁国債インフレ﹂が発生している国において、﹁ザイセイハタンガ~﹂と、消費税を上げようとしているわけです。出来の悪いカリカチュアを見ている気分です。
ところで、デフレは総需要の不足で起きます。総需要が不足し、民間︵特に企業︶の資金需要が縮小し、カネが借りられなくなり、金利が超低迷し、最終的には中央銀行が銀行から国債を買い取り、通貨を発行しようとしても、銀行側が応じない。これが、現在の日本で発生している現象です。
というわけで、今の日本政府が実施するべき対策は、政府が総需要を創出すること。これに尽きます。
何しろ、銀行側が﹁国債を手放したくない﹂となっている以上、金融緩和のみでは﹁限界﹂があります。そもそも、長期金利は0.48%という恐るべき﹁超﹂低金利状態で、これ以上、下げる必要があるとは思いません。
長期金利が史上最低水準であっても、総需要が不足する、つまりは企業の目の前に﹁﹁仕事﹂﹂がない限り、銀行からの借入や設備投資は増えないのです。
それにも関わらず、日本政府は総需要を﹁抑制﹂することになる消費増税を推進し、財政出動にも及び腰です。
金融政策が行き詰りつつある以上、一日本国民として財政出動という﹁正しい対策﹂の速やかな実施を求めます。 日本政府は﹁財政出動という正しい対策﹂を直ちに実施せよ!に、ご賛同下さる方は、 ↓このリンクをクリックを!
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