[B! 読み返す][金融] shibusashiのブックマーク

アベノミクスのレガシー｜GY

凶弾に倒れた安倍晋三もと首相ですが、彼の最大の功績は、いうまでもなく"アベノミクス"で停滞する経済を、不十分とはいえ建て直した点です。詳しくは以下のnoteを参照していただくとして、彼が亡くなったのを機会に、あらためてデータで振り返り、何人かの経済学者の意見を参照してみます。需給ギャップ。金融緩和、さらに初年度は財政出動で需要喚起に成功し、長らく続いていた供給＞需要を、供給＜需要に逆転しました。需給ギャップ︵内閣府＆日銀︶・1991.1Q-2022.1Q　供給＞需要を、供給＜需要へと転換した結果、1997年以来続いていた物価下落を食い止めました。 CPI︵All intems, Core, Core Core︶・ 1996.1-2022.5　これは成長率の名実比較－名目＜実質ならデフレ、名目＞実質ならインフレ－にも表れています。成長率︵名目＆実質︶・1995-2021　需要喚起に成

shibusashi 2022/07/12

自民党内に増税や緊縮財政を推進する議員、金融緩和を否定する議員が多数いるのが問題。その代表格が麻生さんというところが、第2次安倍政権最大のウィークポイントだった、と認識してる。

リンク

アベノミクスで「雇用と賃金」は結局どうなったのか、数字で徹底検証する（飯田泰之） @gendai_biz

アベノミクスで﹁雇用と賃金﹂は結局どうなったのか、数字で徹底検証する雇用は500万増、じつは実質賃金も… 突然の辞意表明以来、その安倍政権の各政策について数多くの評価・批判が行われている。なかでも安倍政権発足時、またはそれに先立つ自民党総裁選以来の看板であった経済政策についての評論は多い。ある者はその功績を讃え、ある者はそれを誹︵そし︶る。このように、大いに評価が分かれる議論考えるにあたっては、その成果を数字から検討するとよいだろう。ここでは雇用・賃金と当初のアベノミクスの﹁1本目の矢﹂である金融政策の関係を中心に考えていきたい。なお、統計データ自体は客観的な事実であるが、その取捨選択が恣意性を免れることはない。ご存じの向きもあるだろうが、筆者はアベノミクス――そのなかでも大胆な金融政策の効果は大きく、今後もその強化や財政政策と連携してのさらなる発展が必要であると考えている点にご留意

shibusashi 2020/09/11

『アベノミクスは企業や投資家の予想を転換させ資産価格の上昇と雇用の拡大をもたらし、収入増加の入り口まで到達した。しかし家計の将来への予想・期待を好転させて消費を刺激するところまでは達成できなかった』

リンク

アベノミクスに関する私的な覚え書き｜GY

経済からみた場合、第二次安倍政権の最大のポイントは、わが国ではじめてデフレ、すなわち物価の継続的な下落を日本経済の最大の課題と規定し、その克服は経済政策によって実現可能であるとした点にあります。日本経済は1997年に非金融法人のISバランスが貯蓄過剰に転じ、1998年から物価の継続的な下落が始まりました。以来、日本の低成長の原因としてデフレに注目した政治家は何人かいましたが、雨乞い的にその解消を願う人、人口減少だからしかたない、技術革新で製造コストが削減されれば不可避だと諦める人はいても、処方箋を示して経済政策によって解決できるのだ、と明確に打ち出した政治家はいませんでした。野党時代の安倍氏の提案した、建設国債の日銀買い取り、インフレ目標の設定と政府と中央銀行のアコードによるデフレ脱却について、当時の白川方明日銀総裁は﹁IMFが助言する際に﹃やってはいけないリストの最上位﹄﹂﹁悪影響が大

shibusashi 2020/09/02

﹃政治家にとってもっとも重要な課題のひとつである経済、特に雇用について、じゅうぶんとは言えないものの、相対的には1997年以来もっとも大きな成果を残したことは数字が示しています。﹄これは良いまとめ。 ●経済 ●金融 ●読み返す

リンク

MMT（現代貨幣理論）の批判的検討(5)─政府予算制約の無用論と有用論

●これまでの記事はこちら＜MMTとヘリコプター・マネー論は、しばしば混同されるものの、基本的に似て非なる政策戦略である......＞ MMTによれば、現代の主流派マクロ経済学の大きな誤りの一つは、﹁政府の赤字財政支出は、希少な民間貯蓄を奪い、利子率を引き上げ、民間投資をクラウド・アウトする﹂と論じている点にある。MMTはそれに対して、政府の赤字財政支出は、それ自身が民間にとっての資産︵貯蓄︶となるので、民間投資のクラウド・アウトは原理的に生じないと主張する。これは、赤字財政は原則的に許容されるべきというMMTの結論を支える一つの大きな論拠となっている。本連載(4)で検討したように、正統派からみたこの議論の問題点は、MMTが政府の赤字財政支出を基本的に金融的な側面でのみ捉えており、財市場に与える影響を考慮していないところにある。というのは、民間投資のクラウド・アウト、金利上昇、インフレの

shibusashi 2019/09/08

『新旧ケインジアンの多くが含まれる赤字ハト派と、ラーナーからMMTに至る赤字フクロウ派は、少なくとも不況下あるいは不完全雇用下では、政府による積極的な赤字財政という政策戦略を共有できる』

リンク

MMT（現代貨幣理論）の批判的検討(4)─クラウド・アウトが起きない世界の秘密

●これまでの記事はこちら＜MMTは﹁政府財政は景気循環を通じて均衡する必要すらない﹂と結論しているが、それがどのような推論から導き出されるのかを検討する......＞その主唱者たちによれば、MMTの目的は、主流派マクロ経済学という﹁歪んだメガネ﹂によって生み出された財政と金融に関する誤った観念を排し、それをMMTから得られる正しい把握に置き換えていき、それを通じてマクロ経済政策を正しい方向に導いていくことにある。MMT派の教科書Macroeconomicsの第8章では、そのMMTによって駆逐されるべき主流派の誤謬︵Mainstream Fallacy︶として、以下の9つの命題が掲げられている。誤謬その1‥政府は家計と同様な﹁予算﹂の制約に直面している。誤謬その2‥財政赤字︵黒字︶は悪︵善︶である。誤謬その3‥財政黒字は一国の貯蓄を増加させる。誤謬その4‥政府財政は景気循環を通じ

shibusashi 2019/09/08

『正統派の多くは、「赤字財政が明確に許容されるのは基本的には不完全雇用時である」と考える』

リンク

MMT（現代貨幣理論）の批判的検討(3)─中央銀行無能論とその批判の系譜

＜MMT派と正統派とは、基本的に水と油にように混じり合わないマクロ経済思考の上に構築されている。しかし、反緊縮正統派の側からは時々﹁少なくともゼロ金利であるうちはMMTと共闘できる﹂といった発言が聞こえてくる。それはなぜか......＞ ●前回の記事はこちら‥ MMT︵現代貨幣理論︶の批判的検討(2)─貨幣供給の内生性と外生性 MMT︵現代貨幣理論︶の主唱者たちによれば、MMTと正統派の最も大きな相違の一つは、前者が貨幣内生説であるのに対して後者は貨幣外生説を信奉している点にある。しかしながら正統派にとってみれば、貨幣内生と外生の相違は、単に現実を理論化する場合の抽象の仕方の相違にすぎない。実際、近年のニュー・ケインジアンのモデルも含めて、ヴィクセルに発する系譜のモデルは基本的にすべて貨幣内生である。正統派にとっては、本質的な対立点はまったく別のところにある。それは、貨幣供給の内生性を強

shibusashi 2019/08/07

リンク

なぜ、バブル崩壊後の対応は失敗したのか──政策当局に影響を与えた4つのポイント

2015/9/4 三菱UFJリサーチ＆コンサルティング経済・社会政策部主任研究員の片岡剛士が、日本の﹁失われた20年﹂についてその歴史をひも解きながら考察する。日本の長期停滞をもたらした原因はどこにあるのか。5週連続全5回。第1回‥﹁失われた20年﹂を振り返る──長期停滞の発端と、政策課題の誤りとは本稿の第2回は、バブル崩壊と長期停滞・デフレが本格化していく1990年から96年までの時期を扱います。まずはバブル崩壊の過程から見ていくことにしましょう。バブル崩壊と長期停滞・デフレの始まり︵1990～96年︶バブル崩壊といいますと、株価や地価がある閾値を越えた段階で突然暴落したような印象を持っている方もいるかもしれません。しかし現実は、バブルは原因なしに崩壊したのでなく、政策の失敗をきっかけとして崩壊しました。具体的には地上げが社会問題化したことを契機に、旧大蔵省と日本銀行が不動産

shibusashi 2018/11/19

リンク

【2018最新版】海外でクレジットカードを使う際に注意すべきこと。「日本円か現地通貨どっちにするか」と聞かれたら…｜suzukyuin｜note

︿無料﹀海外でクレジットカードを使う際に﹁日本円か現地通貨どっちにするか﹂と聞かれたら…現地通貨で払いましょう！この記事は全文無料でお届けします。海外でクレジットカード支払いの際﹁日本円か現地通貨かどっちにする？﹂と聞かれたら現地通貨で払ったほうがいいよってことを検証したものです。この記事はnoteに投稿された記事約120万件の中で、よく読まれた記事﹁20選﹂に選ばれました。 https://note.com/info/n/n0bc3e85ce5c6 海外でクレジットカードを使う際に﹁日本円か現地通貨どっちにするか﹂と聞かれたら…現地通貨で払いましょう！はじめに最近海外でクレジットカード支払い時 VISAやマスターカードを出すと﹁現地通貨にするか日本円にするか？﹂好きな通貨を選べると不可解なオファーをされることが多い。これを受けるか拒否るか咄嗟に判断するの凄く難しく

shibusashi 2018/11/13

『カード会社は加盟店に向けて決済通貨を客に支払い時点で選ばせることで手数料をとるサービスを提供しているとのこと』　良記事

リンク

高橋洋一氏ツイートまとめ - Togetter

目次・世界でビリの日本、マネーと経済成長・失業率の下限（構造失業率、NAIRU等）について・金融政策・政府紙幣のススメ・貨幣数量理論、ワルラスの法則・インフレ目標・社会問題における経済・ベストなデフレ脱却策とは・財政再建？・国債あれこれ・行財政改革・あほらしい消費税率の引き上げ

shibusashi 2018/10/26

『金融財政政策をメインに、経済、政治、行財政改革など』

リンク

藤巻健史氏と望月夜の金融財政論争

藤巻健史 @fujimaki_takesi 物価スライド制は維持するでしょうが毎月ごとか毎年ごとにでしょう。しかしパンの値段上昇は毎時間です。スライドした年金で今日と明後日のパンは買えても明後日は買えません。悲惨です。だからこそＨインフレを招くい異次元緩和には大反対だったのですが﹁財政大丈夫派﹂の意見が強くてーー。 twitter.com/oui_oui_oui_ou… 2018-10-19 16:29:51 にうにう @oui_oui_oui_oui @fujimaki_takesi 国債発行分の負債はなくなるのかもしれませんが、国が将来支払うべき年金負債はなくならないと思うのですがいかがでしょう。それとも、国はHインフレの混乱に紛れて年金の物価スライド制も反故にするとのお考えですか？ 2018-10-19 16:18:13 望月慎︵望月夜︶ @motidukinoyoru @fuji

shibusashi 2018/10/22

リンク

ビル・ミッチェル「赤字財政支出 101 – Part 1」（2009年2月21日）

Bill Mitchell, “Deficit spending 101 – Part 1, Bill Mitchell – billy blog, February 21, 2009. Part2の邦訳、Part3の邦訳財政赤字を心配するべきではない、とか、赤字は債務でファイナンスされているとは限らない（政府が実際に債務を増やし財政赤字になっているとしても）というのはどういうことか説明してほしいというメールがたくさん来る。そこでこれから数週間にわたってこのトリッキーな問題についていくつかのエントリを書こうと思う。まず、赤字がどのように発生するか、そしてそれが経済にどのような影響を与えるかを説明しよう。まずは、特に次のような考えから自由になろう。「政府が赤字支出をすると、自動的に借入れをする必要が生じ、金融市場（そこには限られた貸出枠しかない）に圧力がかかり、金利が上がって、本来生産に向

shibusashi 2018/02/04

リンク

デフレ完全脱却のために国債60年償還ルールを停止して「弱いリカーディアン型」に | ZUU online

シンカー‥日本の財政運営を、﹁リカーディアン型﹂から﹁非リカーディアン型﹂に移行させることの是非が、物価水準の財政理論︵FTPL︶の議論の中心になっているようだ。日本以外の先進国では、公的債務を将来の増税や歳出削減によって返済することを否定してはいないが、期限はなく、財政収支は若干の赤字が安定的な状態と認識されており、債務残高を減らすことはほとんど行われていない。事実上、﹁リカーディアン型﹂の財政収支黒字による債務返済より、﹁非リカーディアン型﹂の債務残高の名目GDP比率の低下が重視されている。日本以外の先進国は、債務返済期限のない﹁弱いリカーディアン型﹂の財政運営をしていると言える。一方、日本の場合、新規に発行した国債は60年で完全に償還するという独特のルール︵60年償還ルール︶がある。日本は、債務返済期限のある﹁強いリカーディアン型﹂の財政運営をしていると言える。金本位制ではなく、管理

shibusashi 2017/04/17

﹃将来の増税や歳出削減によって返済する方針﹁リカーディアン型﹂。一方、中央銀行のシニョレッジ︵通貨発行益︶、インフレ、名目GDPの拡大によって、実質的な公的債務の負担を無くす方針﹁非リカーディアン型﹂﹄ ●経済 ●金融 ●財政 ●読み返す

リンク

「シムズ理論」が日本経済のデフレ脱却に有効である理由（安達誠司） @moneygendai

﹁シムズ理論﹂とは何かこのところ、筆者が色々な人と経済についての話をする時に、必ずと言っていいほど話題に上るのが﹁シムズ理論﹂である。最近は様々な論者が﹁シムズ理論﹂を解説しているらしい。筆者は他人が言っていることにあまり関心がないので詳しくは知らないが、どうも、論者によって内容も解釈も大きく異なっていて、多くの人は﹁シムズ理論﹂の意味がよくわからないと言う。先週も述べた通り、﹁シムズ理論﹂とは、﹁物価の財政理論︵the Fiscal Theory of Price Level︶﹂といわれるものであり、﹁FTPL﹂という略語が使われている。この﹁FTPL﹂自体は、決して新しい経済理論ではなく、1990年代の終盤から2000年代前半にかけて、主にアメリカのマクロ経済学者の間で﹁理論的な可能性﹂として議論されてきた。﹁シムズ理論﹂のクリストファー・シムズ教授︵プリンストン大学︶はその主な

shibusashi 2017/04/01

リンク

2017年の経済展望――世界経済を見る上での４つのポイント/片岡剛士 - SYNODOS

2016年も残すところ1週間を切った。11月28日に公表されたOECD︵経済協力開発機構︶経済見通しによると、2016年の世界実質GDP成長率は2015年の3.1％から伸びが鈍化して2.9％である。低成長には、米国の予想外の失速、日本、欧州各国の低成長の持続といった日米欧の動きと、原材料価格の急落の影響を大きく受けた資源輸出国の低迷、そして中国に代表される新興国の成長率の鈍化といった要素が作用している。 OECDの経済見通しによれば、2017年および18年の世界経済成長率は3.3％、3.6％と、2016年からやや加速することが見込まれている。本稿では4つのポイントに分けて2017年の世界経済を展望してみたい。日本は﹁課題先進国﹂と言われて久しい。バブル崩壊後、総需要の停滞が持続する中でデフレが続き、名目成長率はゼロ近傍に留まり、度重なる小出しの財政・金融政策は総需要の停滞を打破するには至

shibusashi 2016/12/30

『政府債務残高GDP比が発散しないという条件下で、2016-17年にかけて新たに支出可能な財政余地を試算したOECDの結果（略）2016年から17年にかけての2年間で名目GDP比2.2％（10兆円程度）の財政支出を新たに行う余地がある』

リンク

日銀の金融政策の真の課題とは何か/片岡剛士 - SYNODOS

3月14日、15日の日銀金融政策決定会合で日銀は現状維持を決定した。筆者が注目したのは、決定会合後の記者会見で、黒田総裁が予想インフレ率について「このところ弱含んでいる」と指摘したことだ。日銀が行っている「マイナス金利付き量的・質的金融緩和策」は、2％のインフレ目標を早期に達成するという意思を明確なコミットメント（約束）として示した上で、そのコミットメントを裏打ちするために「量」・「質」・「金利」の三つの側面を通じ大規模な金融緩和策に踏み込む、そのことによって予想インフレ率を上昇させること、長期金利の上昇を抑制することが目的である。予想インフレ率、長期名目金利、予想実質長期金利との間には、次のような関係が成立している。予想実質長期金利　　＝　長期名目金利　－　予想インフレ率予想インフレ率が上昇し、長期金利の上昇を抑制すれば、上の式に基づいて長期金利から予想インフレ率を差し引いた予想

shibusashi 2016/07/21

『BEIの急落は日銀の金融政策への信認が崩れつつある可能性』『消費税増税→総需要が低下→デフレギャップ拡大→物価上昇率を押し下げ予想インフレ率にマイナスの影響をもたらすとも考えられるが、今後の検討課題』

リンク

レイ「MMT入門」｜Tout ça pour ça

MMT入門(MMT Primer)は、ランドール・レイ︵Randall Wray︶によるブログ記事のシリーズです︵元サイトはこちら︶。全部で52本からなり、2011年6月から約1年間、週に1本ずつ投稿されていました。翻訳が終わったものから、ここへ掲載していきたいと思います。１. MMT―主権通貨システムのマクロ経済学入門 (MODERN MONETARY THEORY: A PRIMER ON MACROECONOMICS FOR SOVEREIGN MONETARY SYSTEMS) ２. マクロ会計学の基礎 (THE BASICS OF MACRO ACCOUNTING) ３. 近年の米国の部門別バランス―ゴルディロックス、世界金融危機、財政のパーフェクトストーム (RECENT USA SECTORAL BALANCES: GOLDILOCKS, THE GLOBA

shibusashi 2016/07/13

リンク

「日本の借金1000兆円」はやっぱりウソでした～それどころか…（髙橋洋一） | マネー現代 | 講談社（1/6）

鳥越俊太郎氏もダマされていた先週26日︵土曜日︶、大阪朝日放送の番組﹁正義のミカタ﹂に出た。大阪のニュース情報番組だが、東京とは違って、自由な面白さがある。そこで、﹁日本経済の諸悪の根源はZ﹂というコーナーをやった。Zとは財務省である。その中で筆者が強調したのは﹁借金1000兆円のウソ﹂である。借金が1000兆円もあるので、増税しないと財政破綻になるという、ほとんどのマスコミが信じている財務省の言い分が正しくないと指摘したのだ。借金1000兆円、国民一人当たりに直すと800万円になる。みなさん、こんな借金を自分の子や孫に背負わせていいのか。借金を返すためには増税が必要だ。……こんなセリフは誰でも聞いたことがあるだろう。財務省が1980年代の頃から、繰り返してきたものだ。テレビ番組は時間も少ないので、簡単に話した。﹁借金1000兆円というが、政府内にある資産を考慮すれば500兆円。政

shibusashi 2015/12/31

リンク

ソ連型システム崩壊から何を汲み取るか──コルナイの理論から/松尾匡：連載『リスク・責任・決定、そして自由！』 - SYNODOS

ソ連型システム崩壊から何を汲み取るか──コルナイの理論から松尾匡‥連載﹃リスク・責任・決定、そして自由！﹄経済 #リスク・責任・決定、そして自由！#コルナイ#ソ連型システムさて、30年前ぐらいから世界中で迫られた﹁転換X﹂の正体は何か──国家主導体制が崩れて、﹁小さな政府﹂に転換することだと思われていたけど、そうでなかったのなら何だったのか──ということをこれからお話ししていくわけですが、これを、当時この転換を提唱していた経済学者の言っていたことを振り返ってみる中から、確認したいと思います。このときキーワードになるのは…… リスクと決定と責任ということです。さらにもう一つ、予想は大事ということも覚えておいて下さい。それで、まず、一番典型的だったソ連型の経済システムがなぜ崩壊したのかを検討することから始めたいと思います。ソ連も崩壊して20数年になりますので、若い人たちには

shibusashi 2013/11/28

『リスクが一番あって、そのリスクにかかわる情報を一番持っている人が決定し、その責任を引き受けるのが一番いいわけです。』

リンク

日銀、ＦＲＢ、ＥＣＢ、ＢＯＥの政策比較

マネタリーベース、バランスシート最新データの使用グラフはこちら日銀は、欧米の中央銀行、ＦＲＢ（アメリカ）、ＥＣＢ（ユーロ圏）、ＢＯＥ（イギリス）と比較して、量的金融緩和が足りない、としばしば指摘される。それに対して、日銀は、量的金融緩和を十分実施している、と反論している。今回は、どちらの意見が正しいのかを分析する。日銀と欧米の中央銀行の量的金融緩和を比較する場合、中央銀行のバランスシートの金額を比較する場合と、マネタリーベースの金額を比較する場合がある。バランスシートの金額を使用する人の方が多いが、私は、中央銀行のバランスシートには、量的金融緩和と無関係の項目がかなり含まれていると考える。マネタリーベースの方が、バランスシートより、ベターな指標だと考えるので、マネタリーベースを使用することにする。マネタリーベースのデータは、日銀、セントルイス連銀、ＥＣＢ、ＯＮＳのサイトに掲載された数値

shibusashi 2013/05/03

リンク

浜田宏一・内閣官房参与　核心インタビュー「アベノミクスがもたらす金融政策の大転換インフレ目標と日銀法改正で日本経済を取り戻す」 | 論争！日本のアジェンダ　2013.1.20 | ダイヤモンド・オンライン

金融政策、財政政策、成長戦略の﹁3本の矢﹂で経済回復を目指すと宣言した安倍晋三首相。この﹁アベノミクス﹂において金融政策の柱となるのが、インフレターゲット︵物価上昇率目標︶を2～3％に定め、大胆な金融緩和によって、デフレと円高から脱却するというシナリオだ。市場ではこのシナリオを好感して円安・株高が続く一方、物価上昇を不安視する声もある。果たして、日本は﹁失われた20年﹂を取り戻すことができるか。安倍政権が進める金融政策の理論的な柱となっている浜田宏一・内閣官房参与︵米エール大学名誉教授︶に、日本再生の鍵を握る金融政策のポイントを詳しく聞いた。︵聞き手／ダイヤモンド・オンライン編集長・原英次郎、小尾拓也︶はまだ・こういち経済学者、米エール大学経済成長センター名誉教授。1936年生まれ。神奈川県出身。東京大学法学部・経済学部卒。東大とエール大で経済学修士、エール大で経済学博士取得。東大経

shibusashi 2013/01/20

﹃その意味では、雇用されている人々が、実質賃金の面では少しずつ我慢し、失業者を減らして、それが生産のパイを増やす。それが安定的な景気回復につながり、国民生活が全体的に豊かになるというのが、リフレ政策﹄ ●経済 ●金融 ●読み返す

リンク

はてなブックマーク

タグ

関連タグで絞り込む (14)

読み返すと金融に関するshibusashiのブックマーク (27)

お知らせ

今週のはてなブックマーク数ランキング（2024年7月第1週）

月間はてなブックマーク数ランキング（2024年6月）

今週のはてなブックマーク数ランキング（2024年6月第5週）

公式Twitter

キーボードショートカット一覧

はてなブックマーク

公式Twitter

はてなのサービス